明星基金司理跌落神坛：景顺长城困局折射公募行业痛点

　　起首：商讯杂志

　　在当下A股商场呈现回暖态势的大配景下，景顺长城基金却宛如献技了一场精彩却又令东谈主唏嘘的“冰与火之歌”。

　　一方面，公司旗下基金的总体畛域呈现出抓续增长的细密态势；另一方面，搀杂型基金畛域较2021年末已然惨遭腰斩。

　　依然荣膺“千亿顶流”的刘彦春所处理的两只明星家具，在四年半的时分里累计亏本竟高达357亿元，然而基金公司却从中收取了19.54亿元的处理费。

　　这种“基民亏本、基金赢利”的蛮横反差风景，不仅激起了投资者的满腔震怒，更暴表示公募基金行业遥远以来粉饰的结构性问题。

　　功绩与畛域的双重逆境

　　2025年二季度数据明晰傲气，景顺长城搀杂型基金畛域为1071.72亿元，较一季度末下跌了9.74%，与2021年末比拟更是缩水了一半。

　　其中，刘彦春处理的景顺长城新兴成长搀杂和景顺长城鼎益搀杂（LOF）成为了亏本的重灾地。上半年，这两只基金分手亏本10.19亿和4.79亿元。

　　若将时分线拉长来看，这两只家具近三年亏本248.12亿元，占据公司非货基总亏本的六成以上。

　　更让投资者愤慨难平的是功绩与处理费之间的明显对比。近三年，景顺长城旗下非货基累计亏本进步400亿元，然而却收取了90亿元的处理费。

　　这种“旱涝保收”的收费形式，以致基金公司与投资者的利益严重起义等——不论基金功绩进展怎样，处理费齐雷打不动。景顺长城2024年收尾净利润9.51亿元，是其母公司长城证券旗下最具盈利才略的子公司。这种“基民摔倒，基金吃饱”的风景，正握住消磨着投资者的信任。

　　投资作风与商场脱节

　　不雅察刘彦春的投资操作，其换手率从已往的50%控制蓦地降至不及10%，被基民吐槽为“机器东谈主操作”和“躺平式处理”。

　　在4500多只同类基金中，其处理的家具名次基本齐在4300名开外，近两年跌幅达17% - 20%。这种低换手率的“佛系”操作与当下商场作风明显脱节，卓绝是在破钞板块抓续更始的配景下，坚抓重仓白酒等传统破钞股的作念法愈发显得分歧时宜。

　　颇具讪笑意味的是，被称为“原则哥”的基金司理鲍无可，天然效力价值投资理念且功绩相对隆重（任期陈说率374.75%，最大回撤仅11.31%），却也在本年5月采选下野。这位从业15年的宿将出走，加向前任董事长李进任期届满离任，使得景顺长城靠近着“旧帅辞任、宿将出走”的双重东谈主才危险。

　　行业困局与转型之痛

　　景顺长城所际遇的逆境并非个例，它如归拢面镜子，明晰地折射出悉数这个词公募行业粉饰的结构性矛盾。跟着商场灵验性的冉冉普及，已往那种依赖明星基金司理进行“造神”的发展形式已然难认为继。

　　关联数据傲气，景顺长城已聚会三年出现营收与净利润“双降”的严峻态势。

　　2024年，其营收为33.73亿元，同比下跌11.93%；净利润为9.5亿元，同比下跌19.09%。

　　这一系列数据宛如振聋发聩的警钟，警示着悉数这个词行业必须加速在三个关键方面的转型次第：其一，修订收费形式，构建与功绩更为精采挂钩的激勉机制，以确保基金公司与投资者的利益大致深度绑定

　　其二，鼓舞投研体系化设立，缩小对单个明星司理的过度依赖，打造愈加隆重、多元的投研团队。

　　其三，加强投资者西席，率领投资者更正“追涨杀跌”的申赎风俗，诞孕育期、感性的投资理念。

　　关于景顺长城而言，在新任指导层到位之后，怎样重构投研体系、重塑投资者信心，将成为决定这家老牌结伴基金公司能否得手走出现时发展困局的关键地点。

　　正如那句名言所说：“当潮流退去，才知谈谁在裸泳。”基金行业终究要追念“受东谈主之托，代东谈主办财”的本源。

　　只消委果将投资者利益置于首位，手艺收尾行业的可抓续发展。景顺长城的这一典型案例，值得悉数这个词行业进行潜入反念念。

职守剪辑：何俊熹